코스피 3.59% 급락, 외국인은 왜 반도체부터 팔았나

11월 3일 코스피에서는 무슨 일이 있었을까

코스피지수는 11월 3일 전 거래일보다 210.29포인트(3.59%) 내린 5,648.79에 마감했습니다. 코스피지수는 장중 한때 5,615.80까지 밀렸습니다. 코스닥지수도 4.08% 내린 704.39에 마감했습니다. 코스피지수는 전날 2.24% 올랐지만, 하루 만에 상승분을 모두 내줬습니다.

순매도란, 판 금액이 산 금액보다 많은 상태를 말합니다. 한국거래소 집계를 옮긴 연합뉴스 표에 따르면 유가증권시장에서 외국인은 1조 5,299억 원, 기관은 5,147억 원을 순매도했습니다. 같은 표에서 개인은 1조 6,644억 원을 순매수했습니다.

외국인은 어떤 종목을 팔았을까

표 1은 외국인 순매도 상위 종목을 보여 줍니다. 표 1에서 눈에 띄는 점은 매도가 반도체와 전자부품, 배터리에 몰렸다는 것입니다.

표 1. 11월 3일 외국인 순매도 상위 종목 : 한국거래소 자료(연합뉴스 표, 오후 3시 30분 기준)와 종가 등락률

외국인이 두 반도체 대형주에서만 판 금액은 8,438억 원이며, 이 금액은 외국인 전체 순매도의 절반이 넘습니다. 한국거래소는 비즈니스포스트 보도에서 "전기·전자주 중심 외국인·기관의 동반 매도세"가 하락을 키웠다고 설명했습니다. 원·달러 환율은 같은 날 2.8원 내린 1,341.0원에 마감해, 환율은 이번 매도의 주된 배경으로 보기 어렵습니다.

오라클의 자금조달 소식이 하락을 키웠을까

머니투데이 보도에 따르면 증권가는 오라클이 AI 인프라 투자 재원으로 유상증자 100억 달러와 회사채 100억 달러를 조달하겠다고 밝힌 소식을 결정적 계기로 꼽았습니다. 같은 보도에 따르면 오라클 주가는 8.8%, AMD 주가는 7.52% 떨어졌습니다.

같은 날 AMD는 정반대 신호를 냈습니다. AMD는 11월 3일(현지시간) 3분기 매출이 133억 7,700만 달러로 1년 전보다 45% 늘었다고 발표했습니다. AMD 발표에 따르면 데이터센터 매출은 약 85억 달러로 97% 늘었고, 4분기 매출 전망치는 약 170억 달러(±3%)입니다. 오라클의 조달 계획과 AMD의 실적을 나란히 놓으면, 미국 시장의 질문은 AI 수요가 아니라 그 투자를 빚과 증자로 얼마나 오래 감당할 수 있느냐에 가깝습니다.

한국에서 보는 시각은 무엇이 다를까

한국은행 금융통화위원회는 10월 22일 통화정책방향에서 "주가는 반도체 부문의 수익성 둔화 우려 등으로 큰 폭 하락"했다고 적었습니다. 같은 문서에서 한국은행은 반도체 경기 호조로 수출과 투자의 높은 증가세가 지속될 것으로 봤습니다. 즉 한국은행은 실물경기는 반도체 덕분에 강하지만, 주가는 반도체 수익성 우려에 흔들린다고 진단했습니다.

미국 투자자에게 AI 문제는 빅테크의 재무 부담 문제입니다. 반면 한국 증시에서 AI 문제는 지수 자체의 문제입니다. 지수 상위 종목이 메모리 반도체에 쏠려 있기 때문에, 미국 빅테크의 투자 계획이 흔들리면 한국 지수 전체가 크게 움직입니다. 금리 쪽 변수는 같은 날 정리한 호주 기준금리 인상과 한국은행 11월 금통위 비교에서 이어 다룹니다.

독자는 무엇을 지켜보면 좋을까

첫째, 독자는 외국인이 반도체를 계속 파는지를 보면 좋습니다. 이번 하락이 하루짜리 충격인지는 외국인 수급이 며칠 이어지는지로 가늠할 수 있습니다. 둘째, 독자는 미국 빅테크의 회사채·증자 발표를 지켜보면 좋습니다. 셋째, 미국 10월 고용지표는 11월 6일에 발표됩니다. 이 지표는 금리 전망을 통해 기술주 평가에 영향을 줄 수 있습니다. 다른 소식은 11월 4일 경제 브리핑과 증시 분야 소식 모음에서 볼 수 있습니다.

이 글은 투자 권유가 아니며, 투자 판단의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.