중국 과창50 9.92% 급등, 반등인가 반전인가

11월 4일 중국 증시에서는 무슨 일이 있었을까

A주란, 중국 본토 상하이·선전 거래소에 상장돼 위안화로 거래되는 주식을 말합니다. 과창50(STAR 50)지수란, 상하이거래소 기술주 시장인 커촹반(과학혁신판)의 대표 50개 종목으로 만든 지수를 말합니다. 관찰자망이 전한 11월 4일 종가에 따르면 과창50지수는 9.92% 오른 1,265.47에 마감했습니다. 같은 보도에 따르면 상하이종합지수는 2.16% 오른 3,686.17, 선전성분지수는 4.22% 오른 11,335.69, 창업판지수는 6.40% 오른 2,544.73에 마감했습니다.

표 1은 이틀 사이의 지수 변화를 나란히 놓은 것입니다.

표 1. 중국 주요 지수 등락률 : 관찰자망 보도 기준(11월 3일·4일 종가)

같은 보도에 따르면 상하이·선전 두 시장의 거래대금은 2조 400억 위안으로, 9월 22일 이후 처음으로 2조 위안을 넘었습니다. 재경 매체 차이롄서는 상승 종목이 4,600개를 넘었다고 전했습니다. 관찰자망은 Wind 업종지수 기준으로 반도체 업종이 11.26% 올랐다고 전했습니다.

인민은행은 무엇을 했을까

재대출이란, 중앙은행이 특정 용도로 쓰도록 시중은행에 돈을 빌려주는 제도를 말합니다. 신화통신 보도에 따르면 중국인민은행은 11월 4일부터 "주식 자사주 매입·지분 확대 재대출" 금리를 0.25%포인트 내려 1%로 정했습니다. 이 재대출은 은행이 상장사나 대주주에게 자기 회사 주식을 사들일 자금을 빌려주도록 돕는 장치입니다. 신화통신에 따르면 11월 2일 좌담회 이후 은행들이 신청한 재대출 한도는 2,000억 위안을 넘었습니다.

인민일보 보도에서 둥시먀오 자오롄 수석이코노미스트는 1%가 기업의 최종 대출금리가 아니며, 효과는 은행의 가산금리와 실제 집행에 달렸다고 말했습니다. 둥 이코노미스트는 신청 한도가 실제 집행액과 같지 않다고도 지적했습니다. 금리 인하 방침은 11월 2일 좌담회에서 이미 예고된 내용이었습니다.

시장은 이번 급등을 어떻게 해석했을까

상승은 오후에 몰렸습니다. 관찰자망 집계로 과창50지수는 오후 1시 30분 1,173.67에서 30분 만에 1,246.72까지 올랐습니다. 이날 시장에 돈 호재는 대부분 이미 알려진 정책이었고, 새로 나온 정보는 창신커지(长鑫科技)의 자사주 매입 확대 제안 같은 기업 공시 정도였다고 관찰자망은 지적했습니다.

증권가의 판단은 둘로 나뉩니다. 화촹증권은 10월 하순에 이미 이번 흐름을 추세 반전이 아닌 급락 뒤 밸류에이션 복구로 규정했습니다. 다른 기관들은 기술주 쏠림과 고평가, 해외 금리 부담이 그대로 남아 있다고 봤습니다. 미국 중간선거 결과가 투자 심리를 되살렸다는 말도 시장에 돌았습니다.

한국과 중국의 같은 날은 무엇이 달랐을까

같은 날 한국 코스피는 0.62% 오르는 데 그쳤고, 외국인은 2조 5,020억 원을 순매도했습니다. 같은 미국 변수 앞에서 중국 증시는 정책 지원과 반등 기대에 크게 올랐고, 한국 증시는 반도체 규제 우려에 장중 4% 넘게 밀렸습니다. 즉 중국 시장에는 정부가 직접 받쳐 주는 장치가 있었고, 한국 시장은 외국인 수급에 더 크게 흔들렸습니다. 한국 쪽 하루는 코스피 0.62% 반등, 외국인 2.5조 매도에도 버틴 이유에서 정리했습니다.

독자는 무엇을 지켜보면 좋을까

첫째, 독자는 거래대금이 2조 위안 위에서 유지되는지 보면 좋습니다. 둘째, 독자는 재대출이 실제로 얼마나 집행되는지 인민은행 발표를 지켜보면 좋습니다. 셋째, 독자는 반도체 업종이 이틀 이상 강세를 이어가는지 보면 좋습니다. 다른 소식은 11월 4일 경제 브리핑과 증시 분야 소식 모음에서 볼 수 있습니다.

이 글은 투자 권유가 아니며, 투자 판단의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.